今天股市行情网记者 顾月 北京报导

导读

15家上市银行旗下金融租赁公司2018年半年报公布数据显示，除两家新创立的城商行系金租外，仅5家总资产规模同比增速在10%以上，与前些年动辄50%以上的增速不成同日而语。

2018年的租赁业过得并不轻松。

结合信誉评级发布的《2019年中国融资租赁行业信誉风险展望》呈文显示，2018年上半年信誉环境趋紧、风险事件频发，下半年起信誉环境有所放宽。随着监管趋严及融资难度增多，期货配资网，融资租赁行业内业务规模增速放缓，行业内合作趋于两极分化，只管大多龙头企业仍保持了增长趋势，但也已辞别50%以上的高速增永劫代。

另一方面，在金融严监管下，大型企业、集团设立融资租赁公司热情不减。21世纪经济报导记者依据公开质料不完全统计，2018年共有20家上市公司公告拟设融资租赁公司，此中有3家为金融租赁公司，还有特斯拉等入华不久的大型外资车企也颁布颁发在中国设立融资租赁公司。

那么在“多头监管”终结以及经济形势下行的2018年，租赁业务开展毕竟如何，严监管之后的2019年又该何去何从？

统一监管之后

2018年，盛传许久的租赁业统一监管政策正式落地。5月14日，商务部办公厅发布通知，颁布颁发已将制定融资租赁公司、商业保理公司、典当行业务运营和监管规则职责划归银保监会，自4月20日起，有关职责由银保监会履行，自此，我国租赁业恒久的“多头监管”状态终结。不过，思考到租赁公司数量多业务杂，期货配资网，详细监管还是会由处所金融监管部门执行。如深圳市金融办在2017年12月15日就曾发文规定，区域内的融资租赁公司由金融办施行监管。

在统一监管政策出台前，除金融租赁由银保监监管外，外资租赁公司则是向商务部门立案，内资试点融资租赁公司由商务部和国税总局及其授权机构审批设立。但因融资租赁公司数量庞大，商务部“根本岂论也管不过来”，处于横蛮生长状态。

而在统一监管后，多位租赁从业者对21世纪经济报导记者暗示，目前还没有感觉到鲜亮变革，主要区别还在于按期登录全国融资租赁企业打点系统填写公司业务状况的查抄更严格，假如恒久不登录可能被认定是空壳公司，而此前打点则比较随便，但将来租赁业监管必将逐步趋严，在摸底完成后，可能会从清理空壳公司，制定租赁业务打点指标初步。

好比，2018年3月，财政部发布《关于标准金融企业对处所政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》 以下称《通知》 ，对包含局部国有融资租赁、金融租赁在内的租赁公司参预政府类项目提出了愈加严格的要求，包含金融公司必要依照市场化准则运作、不得违规新增处所政府融资平台公司贷款、不得要求处所政府违法违规提供保证或承当偿债责任等。

别的，2018年4月发布的“资管新规”和《关于片面推进金融业综合统计工作意见》中提出撤销多层嵌套和通道，并将融资租赁公司纳入统计范围，也进一步封杀了融资租赁公司违规投资城投业务。

“说实话，近期来看，这些规定对租赁业的打击远大于统一监管。”某股份行金融租赁业务负责人讲述21世纪经济报导记者，“在我国的特殊国情下，政府类融资平台业务不停是租赁公司的主要业务之一，但《通知》间接切断了国有金融机构、中介通道机构与平台之间的连贯通道，且严禁政府保证，对租赁公司城投业务开展有较大影响。”

东吴证券(601555)周岳团队发布的一份钻研呈文也显示，邦银金融租赁、悦达租赁、越秀融资租赁、光大金融租赁、皖江金融租赁、中信富通、江苏金融租赁、哈银金融租赁、国泰租赁和建信金融租赁对城投公司的放款占比均在30%以上，此中邦银金融租赁濒临90%，悦达租赁、越秀融资租赁凌驾50%。

别的，2019年初中国银行(601988)业协会金融租赁专业委员会发布了中国金融租赁行业自律公约，要求金融租赁公司严禁不计老本的市场恶性合作、完善租赁物登记工作、逐步降低售后回租的业务比例等。这也是租赁业第一个自律性公约，显示金融租赁业务在一直标准化开展。

另值得存眷的是，2018年12月7日，财政部发布了关于修订印发《企业会计原则第21号——租赁》 以下简称“新租赁原则” 的通知，要求在境表里同时上市的企业以及在境外上市并接纳国际财务呈文原则或企业会计原则体例财务报表的企业，自2019年1月1日起实施新的会计原则；其他执行企业会计原则的企业自2021年1月1日起实施。

简略来讲，新旧会计原则关于租赁的规定，最大的区别是打消了承租人关于融资租赁与运营租赁的分类，要求承租人对运营租赁业务也要体如今资产负债表中，而原来运营租赁可以“出表”，并表后会导致接纳运营租赁较多的承租人资产负债率进步。

“目前来看，新的会计原则暂时没有对租赁公司孕育发生什么影响，但久远来看，并表可能让账面上的公司财务指标呈现恶化，进而导致承租人融资才华下降或者融资老本回升，使其对租赁的积极性降低，再导致租赁公司业务减少。”华中地区某处置惩罚大型交通办法租赁的工作人员暗示。

资金压力前紧后松

详细到业务层面，2018年与投放业务相对的融资业务压力亦不小。

21世纪经济报导记者依据wind数据统计，2018年租赁公司发行ABS为138笔，发行总额为1581.48亿元，较上年增速仅为8.8%，而2017年较2016年则增长17%，增速“腰斩”；2018年租赁企业公司债共发行52笔，发行规模为507亿元，同比亦下降3.72%。不过，金融租赁公司金融债发行则非常红火，2018年共发30只，发行总额累计903亿，较2017年上涨74%，但发行主要集中在相对宽松的下半年。

从发行利率来看，2018年租赁ABS加权均匀利率为6.03%，且下半年利率鲜亮低于上半年；租赁公司债均匀加势力率则为6.2%摆布，比拟2017年小幅回升；而租赁金融债均匀加势力率则为4.62%，与2017年持平，但一到四季度的发行利率别离为5.31%、5.0%、4.65%和4.27%，呈递减趋势，与宏不雅观经济形势的变革息息相关。

从融资构造来看，《2019年中国融资租赁行业信誉风险展望》显示，非金融租赁公司对于银行借款的依赖度保持不变，对于关联方借款的依赖度下降，而对于债券融资的依赖水平则保持回升态势；金融租赁公司融资渠道构造较为不变，2018年大规模发行金融债券，但融资余额仍以银行借款为主。2018年上半年，融资租赁公司主要融资渠道的老本延续了回升的趋势，下半年融资端压力有所缓和。

除融资业务压力外，成本充沛率更是租赁公司规模增长的“紧箍咒”。依据《金融租赁打点法子》规定，金租公司成本充沛率的要求是成本净额不得低于风险加权资产的8%。而2013年发表的《融资租赁企业监视打点法子》则规定融资租赁企业的风险资产不得凌驾净资产总额的10倍。

“一般来看，金融租赁公司受银保监会监管较严，成本充沛率根本合乎标准，但也已经迫临极限，而租赁业此前受监管较少，很多公司成本充沛率都低于10%。”上述股份行金融租赁业务负责人暗示，“要进步成本充沛率，绝大大都非上市租赁公司只能靠股东增资，可以看到2018年有众多租赁公司颁布颁发增资。”

21世纪经济报导记者依据公开质料不完全统计，2018年共有27家租赁公司增资，此中金租有14家，累计增资约400亿元；融资租赁公司有13家，累计增资规模近200亿元。值得留心的是，2018年增资的14家金租中，有11家增资工夫在前7个月，四季度则为零。

天津临港国际融资租赁风险部负责人张洵对21世纪经济报导记者暗示：“2018年宏不雅观经济形势欠好，有些股东自顾不暇，有些股东想稳健为主，还有些踩雷的公司假如先本人把吃亏补上，也就没有余粮继续投放，因而从下半年初步增资和投放都愈加慎重，尤其前几年增速较快的一些股份行、城商行旗下的金融租赁公司，在增资较少或没有的状况下，大约规模增速将放缓。实际上，我们过去一年运营压力也很大，在注重资产质量的前提下主动寻求转型，如今没有一笔逾期。”

辞别50%增速求转型

多方压力之下，租赁业动辄50%以上的高增速时代也已荡然无存，局部租赁企业以至初步屯粮过冬。展望2019年，一方面城投业务有所放松使得租赁业该项业务可能有所恢复，一方面在金融监管照常趋严，倡始金融回归本源的前提下，2019年也会是租赁业转型晋级、回归本源的一年。

从增长规模来看，21世纪经济报导记者统计了15家上市银行在2018半年报中公示的旗下金融租赁业务数据，可见增速显著下滑，这此中，除两家新创立的城商行系金租外，仅5家总资产规模同比增速在10%以上，与前些年动辄50%以上的增速不成同日而语。

别的，从不良率来看，《金融租赁行业开展呈文》2017年 2018年数据未出炉 数据显示，行业均匀不良率为0.72%；《2019年中国融资租赁行业信誉风险展望》也显示截至2017年，非金融租赁公司的资产质量总体有所改善。但21世纪经济报导记者采访的多位融资租赁行业人士大约，2018年、2019年不良率很可能走高。

“实际上，2017年不良率企稳以至降低也与近几年的高速投放有关，一般租赁业务连续工夫较长，规模高增长，不良率自然降低，但随着宏不雅观经济下行，股票配资网，增速放缓，2018年初步风险就在出清，不良率可能提升，但大约2019年可能好于2018年。”上述华中租赁公司业务负责人对21世纪经济报导记者暗示。

那么，在宏不雅观经济形势下行、金融监管趋严的大背景下，2019年租赁业转型路在何方？

原中国外商投资协会租赁业委员会专职副会长屈延凯暗示，租赁业必然要走专业化、合规化的路线。“租赁是一个专业细分的领域，如飞机、船舶、医疗办法、制造业办法等每项业务波及的税费、政策、利润计算方式都有所差异，要求从业人员对处置惩罚业务有专业的认知，并和该领域的企业建设较为不变的竞争关系，中国目前市场还很大，租赁公司也要抓住机遇，开展出本人的特色业务。”

回归租赁本源也是转型标的目的之一。天津临港国际融资租赁有限公司主管业务的副总经理许擎认为，租赁业应该从过于依赖融资功能向同时垂青融资与融物功能。“融资租赁的素质是租赁，其核心的益处就是租赁物在租赁期内属于出租人所有，这自身也是最大的风险保障，但目前的开展过于依赖给承租人做融资，也就是类信贷业务或者通道业务。”许擎暗示，“明年我们转型的重点一是现金流状况较好的制造业，做办法租赁，二是风险分散的个人汽车租赁业务，致力于让融资租赁回归本源，效劳实体经济，产融联结、以融促产。”

别的，在高速开展期过去后，打点才华的重要性也会凸显。“在高速开展的横蛮生恒久间，很多业务不是靠才华而是靠关系，一些租赁公司内部打点就比较凌乱，以至有租赁公司在某企业昨天就发了债务逾期声明的状况下，本日还一口气扎进去。”中部地区某城商行旗下租赁公司从业者说，“建设好的打点体制，明确什么业务可以做，规范是什么，以至采购、报销、物流的流程，都必要标准，而打点才华强的租赁公司，在宏不雅观形势欠好的状况下脱颖而出的可能性更大。”