赶在农历狗年最后一天，顶着“在线票务第一股”光环的猫眼娱乐终于胜利将本人送上了成本市场。

2019年2月4日，定位一站式互联网娱乐效劳平台猫眼娱乐在香港挂牌上市，开盘价14.82港元，但很快跌破发行价。截止今天中午休市，最好的股票配资网，猫眼娱乐的股价定格在14.64港元，总市值凌驾160亿港元。

对于上市首日表示，猫眼娱乐CEO郑志昊公开暗示，尽管去年新股表示逊色，但猫眼是集中于恒久价值发明的公司，不会担忧短期市场的颠簸。将与猫眼娱乐的基石投资者包含IMAX中国、小米展开竞争。

公开信息显示，猫眼微影在2017年9月由猫眼和微影时代合并而成，投资者包含光线传媒(300251)、腾讯以及美团点评等。

事实上，猫眼最早是美团内部孵化出来的项目，最终做成了极详细量的电影票在线售票平台。

2016年4月，美团群众点评CEO王兴通过内部邮件颁布颁发分拆猫眼电影业务，成为一家完全dl经营的公司。

紧接着的2016年5月，光线传媒(300251)发布公告暗示，公司控股股东光线控股以1.76亿光线传媒(300251)股份和8亿元现金换取猫眼电影38.4%的股权，同光阴线传媒(300251)以15.83亿元现金购置猫眼电影19%的股权，这次交易完成后，光线控股和光线传媒(300251)合计持有猫眼电影57.4%的股权。

2017年8月，光线控股又以人民币约17.76亿元的对价购置了上海三快科技有限公司持有的猫眼文化19.73%的股权，猫眼整体估值约为人民币 90亿元。

值得一提的是，猫眼一度被王兴视为美团点评“送出去”的典型。

“我们 美团 既有拿进来的，也有送出去的。猫眼是十分典型的例子，猫眼是我们2012年完全从内部孵化的项目，然后它一步阵势开展，成为最大的电影票售票平台，后面我们认为它要进一步往前开展，就不能只停留在票务商，还必要跟上游资源竞争。所以我们在选择让猫眼dl，让光线成为猫眼的股东。”王兴此前蒙受第一财经记者采访时这样解释道。

光线传媒(300251)所发公告中的数据显示，猫眼2016年度营业收入约为10.32亿元，吃亏数字从 5.11亿元减少到 1.09 亿元。到了2017年5月，光线曾对外颁布颁发猫眼已经扭亏为盈，在2017年的前5个月营收10.32亿，盈利了7313万。

微影时代前身是微信电影票。在2013年底时，其还只是在微信上线电影票业务，但是5个月后微影时代正式创立。其股权方包含腾讯、万达集团、华人文化控股、中国文化财富投资基金等。

2017年9月27日，光线传媒(300251)发布公告称，其参股公司微影时代的电影票及表演票业务将以约40亿的估值并入猫眼。交易完成后，光线系在新公司猫眼微影中的占股将凌驾50%，成为第一大股东，合并后更名为天津猫眼微影文化传媒有限公司。

猫眼的招股书显示，光线及其关联方为第一大股东，持股比例为48.80%；腾讯持股比例为16.27%；美团为8.56%。他们既是猫眼最重要的股东，也是最重要的战略竞争搭档。

对此，网经社-电子商务钻研中心生活效劳电商剖析师陈礼腾认为，在“三巨头”的撑持下，51配资网，猫眼领有着得天独厚的流量和内容资源劣势。凭仗与光线、腾讯的竞争，猫眼得以将光线传媒(300251)、企鹅影业、腾讯影业的影视资源收入囊中，还手握包含微信钱包、QQ 钱包在内的多个专用入口，并享有电影、现场表演及体育赛事等方面的独家导流。同时，通过与美团点评的战略竞争，猫眼成为美团App及群众点评App娱乐票务渠道的独家商业竞争搭档。

但是过于依赖外部入口的猫眼娱乐同时也面临着用户流失的风险。据招股书显示，截至2018年9月30日，猫眼平台均匀月活泼用户仅有680万来自自有应用步伐，来自微信及QQ应用步伐、美团及群众点评应用步伐别离为5560万、7220万。在线电影票务效劳的交易用户数目，740万来自猫眼自有应用步伐，来自微信及QQ应用步伐、美团及群众点评应用步伐别离为4090万、7230万。

陈礼腾的不雅观点是，一旦猫眼在腾讯及美团平台上效劳作出调整或无奈使用，则可能无奈留住现有用户或吸引新用户，从而面临用户增速下滑，而如何造资本人不变的用户群成为猫眼娱乐将来不得不思考的关键问题。

别的，猫眼娱乐急于IPO，也遍及被市场解读为与其急急的现金流有着重要的关系。

其招股书显示，2015年、2016年及2017年孕育发生的吃亏净额别离为12.96、5.08及7.61亿元人民币，而于截至2017年及2018年9月30日止9个月别离为人民币1.52及1.44亿元人民币。

招股书还显示，猫眼的销售及营销开支从2015-2018年前九个月年别离为15.2亿元、10.3亿元、14.2亿元、17.2亿元。而这正是构成猫眼多年吃亏的最主要起因。

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