技术赋能鞭策业绩增长，配资网，增强开拓长尾和政府客户。19年以来公司加大了对技术领域的投入，51配资，进一步追加才到CoreHRSaaS的投资打造“一朵云”，包含才到云SaaS、RuipinSaaS、薪薪乐SaaS等，截止19年三季度SaaS系列效劳签约客户到达近百家。同时公司在维护头部客户的同时，深挖长尾客户和政府客户，通过薪薪乐、睿聘等贴合中小型企业需求的产品，有望带来长尾客户的连续增长。

　　初度股权鼓励方案发布，有望激发员工积极性。19年10月公司发布股权鼓励方案草案，初度授予对象包含授予96名高管和核心人员，共授予限制性股票360万股，占股本总额的2%。本次股权鼓励方案分为三个解除限售期，查核规范设置较为合理。解除限售要求别离为19-21年满足营收增速50%/20%/22%或归母净利润增速18%/19%/21%此中之一。股权鼓励有助于进一步绑定高管及核心员工和公司的利益，激发员工积极性，对将来运营孕育发生正向鞭策作用。

　　核心不雅观点：
　　科锐国际(300662)发布19年业绩预告，全年业绩增长稳健。依据公司19年业绩预告，全年实现归母净利润1.41亿元-1.53亿元，同比增长19.41%-30.02%，增长稳健。19年非经常性损益约1900万元，主要是政府补助对业绩有所增厚。扣非后净利润在1.22亿元-1.34亿元之间，同比增长12.6%-24.2%。19年Investigo奉献归母净利润约1800万元，经测算，最好的股票配资网，剔除Investigo后归母净利润内生增长在9.4%-20.5%之间。
　　投资建议。公司19年业绩增长稳健，维持前次盈利预测，大约公司19-21年归母净利润别离为1.46亿元、1.78亿元和2.04亿元，对应EPS别离为0.81元、0.97元和1.12元，我们维持公司合理价值35元/股的不雅观点不乱，对应20年P/E估值为36倍，维持“增持”评级。
　　风险提示。合作加剧导致员工流失，经济增速放缓影响企业用人需求。

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