来源：中访网关注 对于市场上传出2021年要上市的喜茶，对于想在二级市场喝上一口喜茶的投资人，是否担心自己会嘬到浮在行业表层的那口资本泡沫，而非消费真的升级的市场红利。 喜茶背后，是资本游戏？ 从2016年正式改名为喜茶，这四年里，喜茶共经历过4轮融 ...

来源：中访网关注

对于市场上传出2021年要上市的喜茶，对于想在二级市场喝上一口喜茶的投资人，是否担心自己会嘬到浮在行业表层的那口资本泡沫，而非消费真的升级的市场红利。

喜茶背后，是资本游戏？

从2016年正式改名为“喜茶”，这四年里，喜茶共经历过4轮融资。2016年获过1亿元人民币的首轮融资，投资方为IDG资本，以及由饮料业巨头“乐百氏”创始人何伯权创办的今日投资。

随后，喜茶开始进行全国扩张，在北上广等一线城市开出门店。2018年4月，喜茶再获4亿元人民币B轮融资，投资方为黑蚁资本、龙珠资本。

其中，龙珠资本为美团点评旗下产业基金，龙珠资本创始合伙人朱拥华代表美团出任喜茶董事。

对于喜茶来说，不仅可以拿着投资人的钱广开门店，提升品质，更重要的是可以在快速扩张的过程中与美团达成战略协同，背靠大树，成功避免了“火一把就死”的魔咒。

根据凯度消费指数的调查显示，三分之二的消费者会对新鲜制作的饮料进行消费，并对其价格并不敏感。现制饮料的均价为15.2元，是超市包装饮料的4倍。

不同的城市、地段、消费水平、店面规模，会导致奶茶店净利润的巨大差异。越来越多商家想进入这个竞争激烈的行业。

开奶茶店主要有三种方式：直营、加盟和代理。不论用哪种方式加入，并不是付得起加盟费和租金即可，设备、物料、装修、培训等费用甚至比前两者都高，原材料成本也会不断上涨。

奶茶制作也是看起来简单、做好很复杂的事情。每个流程、每道工序都有讲究，即便是同样的茶叶、水果和辅料，如果配置比例不当或物料不够新鲜，都会影响口感。比如，喜茶就要求加盟店至少有10人运营，饮品质量才有保障。

不少奶茶创业者没看清行业本质，就匆忙入局，结果做了亏本买卖。

喜茶估值真的合理吗？

新茶饮赛道里，喜茶是品牌热度最高的公司，也最受资本追捧。2020 年 3 月，高瓴资本和蔻图资本联合领投 D 轮后，喜茶估值超过 160 亿元。八个月里，其公司估值暴涨八成。

瑞幸咖啡暴雷后，同类公司想上市变得艰难。部分为了避险，风投或者私募资金流向行业头部项目。喜茶这家公司本身是否这么值钱，备受争议。

今年年初，喜茶则定下了 800 家店的目标，门店数较去年翻番。原本每个现有门店都必须盈利，以支持开新的门店。即便现有经营有利可图，高速扩张常常需要比公司业务现金流更多的资金。高速扩张的奶茶店们，2020 年还赶上了疫情。

快速的扩张，导致管理出现漏洞，质量问题屡次被曝光。

2019年1月4日，有网友爆料喜茶西安赛格购物中心店内部环境脏乱差问题，卫生不合格。店方回应称，核实处理，希望赔偿3倍作为补偿。

2019年5月9日，厦门市思明区市监局在喜茶万象城店发现存在多项卫生不合格情况，责令商家立即整改。

2019年5月10日，喜茶在其官方微博上发布致歉声明，表示“将在全国范围内采取加强管理的措施”，“避免此类问题的再次发生”。

2019年5月26日，有消费者曝光在喜茶济南和谐广场店购买的饮品中喝出苍蝇，随后店方和顾客协商解决。

据北京青年报报道，在5月31日喜茶苏州圆融店被封后，同一天苏州另一家喜茶店也被责令整改。

2019年10月，深圳市光明区消费者委员会、深圳市食品药品安全志愿服务总队，开展珍珠奶茶比较试验发现，喜茶被检出含有咖啡因，平均含量为258mg/kg。

2020年6月2日，“夏日冷饮”专项检测启动，抽检发现， 喜茶的一款食用冰，四款现制现售饮料均检出微生物，存在一定安全风险。随后南京喜茶被约谈。

13日，喜茶官方就南京门店饮品检出微生物污染一事发文道歉，并说明正在进行的整改措施。

当然，有投资圈观点认为，于喜茶而言，仅依靠茶饮上市并不是最佳选择。