苹果供应链：①苹果近期上修了 iPhone 的订单指引，且 Q2~Q4 预测全面上修，本次上修大超预期（原预期是下修）；②当前位置苹果产业链股价低位/估值低位（20 年估值普遍30 倍，21 年普遍 20 倍出头），而且压制估值的因素暂时解除；③苹果产业链公司当前机构持仓水位较低，本次供应链业绩和估值预期同时上修，耿琛认为本次行情会有持续性，上涨斜率可能较陡峻，6 月迎来做多窗口，相关公司：东山精密、恒铭达、信维通信。

      苹果超预期上调订单指引，供应链“业绩预期+估值”同时上修，分析师最看好这些低估值高弹性标的

      财联社 6 月 22 日讯，科技 ETF 时隔近 5 个月后再度迎来获批，科技成长类公司有望迎来增量配置资金，尤其是一些有基本面催化且估值的标的，华创证券耿琛今日在报告中强调苹果产业链的配置机会。

      耿琛产业链调研结果显示，苹果近期上修了 iPhone 的订单指引，且 Q2~Q4 预测全面上修，本次上修大超预期（原预期是下修）。

      苹果此次上修主要底层逻辑主要有两个：①海外复工加速需求逐步回暖；②苹果加大促销力度抢占华为高端机短期供给受限后让出的市场份额。供应链公司 EPS 预期全面上修，龙头个股业绩存在较大上修潜力。

      当前位置苹果产业链股价低位/估值低位（20 年估值普遍 30 倍，21 年普遍 20 倍出头），此前主要被中美关系等因素所压制，特朗普政府忙于应付国内疫情和骚乱，短期内中美对抗继续升级可能性边际减弱，压制估值的因素暂时解除。

      而且苹果产业链公司当前机构持仓水位较低，本次供应链业绩和估值预期同时上修，耿琛认为本次行情会有持续性，上涨斜率可能较陡峻，6 月迎来做多窗口。

      ①短期来看（3~6 个月）：iPhone20 年 Q2~Q3 出货仍有望同比增长，相关产业链龙头公司2020 年 Q2~Q4 业绩增长预期乐观；

      ②中期来看（1 年）：持续看好苹果 supercycle 创新周期&5G 推动的换机周期&TWS 持续放量，主流公司未来一年业绩持续高增可期；

      ③长期来看（3 年）：5G 时代 VR/AR 等为代表新智能终端有望全面爆发。

      对于投资机会，耿琛建议关注东山精密、恒铭达、信维通信、领益智造、立讯精密、鹏鼎控股、长电科技、歌尔股份、欣旺达、水晶光电。

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