风险提示：5G新应用的商业形式目前仍在连续摸索中，存在停顿不及预期、厂商盈利状况不及预期的风险。

国内三大经营商旗下均设立有相应的文娱业务平台，中国挪动的咪咕公司、中国电信的号百控股（600640.SH）、中国联通的联通在线。流量劣势与用户根底为经营商文娱应用平台提供成漫空间，主要劣势在于两点：

西部证券剖析师邢开允认为，经营商应用平台背靠经营商的流量资源劣势，坐拥庞大用户根底，比拟合作对手具有鲜亮劣势，基于3亿4G用户大抵估算将为平台公司带来约71.10亿元收入和23.10亿元毛利润，开展空间值得等待。

①云游戏流量消耗量宏大，经营商应用平台公司以绑定经营商5G套餐等方式切入，在5G应用初期、流量资费较高阶段，具有较强吸引力； ②经营商文娱业务公司开展云游戏等5G业务最重要客户群体即经营商存量用户，截至2019年11月中国挪动、中国电信、中国联通4G用户数高达7.5亿、2.8和2.5亿户，具有较大浸透空间。

邢开允通过财富调研发现，假如基于3亿4G用户，并思考差异5G用户浸透率下5G套餐资费程度差别，那么在5G用户浸透率50%、门槛用户比例50%的如果下，将为平台公司带来约71.10亿元收入和23.10亿元毛利润。

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邢开允认为，经营商旗下文娱业务平台在5G商用初期开展云游戏等业务具有较为成熟的商业形式和鲜亮的资源劣势，而且背靠经营商庞大的用户根底，建议存眷A股相关标的号百控股（600640.SH）。

云游戏：5G将进一步冲破云游戏的开展瓶颈，配资网，云游戏有望成为5G时代率先应用领域，西部证券剖析师邢开允认为，经营商应用平台背靠经营商的流量资源劣势，坐拥庞大用户根底，配资网，比拟合作对手具有鲜亮劣势，基于3亿4G用户大抵估算将为平台公司带来约71.10亿元收入和23.10亿元毛利润，开展空间值得等待。

1月15日讯，5G将进一步冲破云游戏的开展瓶颈，云游戏有望成为5G时代率先应用领域。