方正电子陈杭近期力推三安光电，认为在LED行业景气复苏、Mini LED应用渗透、三安集成产能持续释放等三方面因素的带动下，公司的中长期投资价值已显现。

申万宏源梁爽也看好公司在Mini LED方向上的卡位优势，认为从三安的市场份额、产品竞争力来研判，三安有机会成为A客户的主要供应商。

公司核心看点：

①行业：自17Q4以来此轮下行周期，供给端的产能洗牌与出清已逐步接近尾声。伴随着产能与市场份额进一步的向龙头厂商的集中，行业有望逐步迎来上行周期。

②MiniLED：在2019至2020年进入高速发展阶段，随着技术的进步和成本的不断下降，未来有望带来LED行业新一轮爆发。A客户在选择新的显示技术路线上，Tablets、Monitor等产品依旧会使用LCD的技术路径，对于Mini-LED的选择已经逐步成型。

③三安集成：随着5G应用需求加速，以及相关元器件国产化替代需求驱动，未来公司化合物半导体制造业务有望迎来产能的持续释放，并打开公司的长期成长空间。

风险提示：行业景气度恢复进度不及预期，Mini LED应用渗透进度不及预期，三安集成产能释放情况不及预期。

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