本报 　　随着摩根大通打响头炮，美股一季度财报季拉开序幕。本周，高盛、美国银行、摩根士丹利和奈飞等多家重磅企业的业绩将陆续出炉。
　　过去几个月，美经济增长放缓、企业盈利见顶回落始终是覆盖在市场上空挥之不去的暗影。与此同时，在美联储立场“转鸽”的助攻下，美股市场经验了金融危机后表示最好的一季度，再次向十年牛市历史纪录倡议冲锋。
　　美银美林剖析师上周将标普500指数公司2019年盈利预测从增长5%下调至4%。摩根士丹利则警告美股即将迎来“片面盈利衰退”，该行首席美国股票计谋师Michael Wilson暗示，他预期将看到两个以至更多季度的盈利负增长或持平增长。
　　一季度企业盈利能否就是谷底？二季度是会反弹还是继续下行？在华尔街剖析师仍难达成一致的状况下，轮到美国企业用数据说话了。而公司打点层如何对待美国的经济前景，会给将来的盈利给出何种指引，都是投资者关怀的问题。
　　“困难组合”给盈利带来压力
　　摩根大通上周公布财报，一季度营收和净利双双创下历史新高，摩根大通股价当天大受提振，收盘涨幅达4.69%。同天公布业绩的富国银行财报也超预期，但受疲弱的盈利指引拖累，股价当天下跌2.62%。
　　本周美股进入财报密集披露期，据21世纪经济报导 　　钻研机构Refinitiv大约一季度美股企业盈利下降2.3%，为三年来首度呈现负增长。而据Factset在3月底的统计数据，一季度期间剖析师将标普500指数公司每股盈利预期从40.21美圆下调至37.33美圆，是2016年一季度以来下调幅度最大的一季度。
　　从行业层面看，一季度全副11个行业每股盈利预测均下降，此中能源下降34%，资料下降16.3%，信息技术下降8.3%。能源板块是自2016年一季度以来每股盈利预测降幅最大的板块，信息技术行业的降幅则是2012年以来最大的。总体而言，10个行业的每股盈利预测相对5年均匀值降幅更大，而9个行业相对10年与15年均值下降幅度更大。
　　摩根士丹利上周发出警告，大约美股将迎“片面盈利衰退”。Michael Wilson暗示，预期将看到两个以至更多季度的盈利负增长或持平增长，大约对盈利拖累最大的是科技行业，能源行业也将呈现负增长。
　　在4月15日最新研报中，股票配资，摩根士丹利北美计谋团队指出，本轮经济周期中劳动力老本不停在回升，企业营收增长鲜亮放缓而劳动力老本回升加速，对美国企业的盈利来说是个“困难组合”。压力将在财报季中变得更鲜亮，对股市和经济周期都形成风险。
　　几欲“冲顶”股市面临颠簸
　　那么，“盈利衰退”能否意味着“经济衰退”？
　　资产打点公司黑石集团首席投资计谋师Joseph Zidle对盈利可能呈现负增长暗示担心，但认为这并不意味着经济衰退将呈现。对股市而言， Zidle以至认为，“盈利衰退”（定义为间断两个季度盈利负增长）之后，投资者将迎来买入时机。
　　“商业周期和利润周期运转速度与经济周期并不雷同。”Zidle上周四蒙受CNBC采访时暗示，“通常企业利润的繁荣与萧条幅度要比经济更大，我认为十分有可能迎来盈利衰退，或十分濒临于它的东西。但我们没有经济衰退。”
　　值得存眷的是，今年初以来，在美联储立场更为温和、中美贸易会谈冲破一直的背景下，股票配资网，美股市场迎来连续反弹。标普500指数年初至今累计上涨近16%，上周五更从头站上2900点，距去年9月创下的牛市历史纪录仅一步之遥。
　　在此状况下，51配资网，一季度成效单对股市后续标的目的选择至关重要。中金海外计谋不雅观点认为，若业绩仍然大幅低于预期，给定目前已经修复到位的估值和充裕计入的宽松预期，市场可能会因而再度面临颠簸和下行压力。
　　Zidle也认为，盈利变差及全球央行“转鸽”状况下，市场颠簸性将会加剧。但他同时揭示，盈利衰退12个月后的股市表示通常相当不错。“若将来几个月的确迎来了预期的颠簸性，从如今初步的12个月后，股票（将）高于如今的位置。”Zidle认为，能源、科技和工业等周期性股票的时机值得存眷。
　　（向秀芳）