TCL科技(000100)发布2020年年度业绩预告，大约2020年实现归母净利润42.0-44.6亿元，股票配资，同比增长60%-70%；对应Q4归母净利润21.8-24.4亿元，环比增长166%-198%。
　　风险提示：庸俗需求不及预期风险，疫情影响超预期等。

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　　天津中环和苏州三星都是行业优异资产，收购之后将进一步加强公司综合实力，助力公司恒久发展。
　　面板迎来强势周期，公司作为行业龙头将显著受益于行业供需格局的改善，我们上调公司2020-2022年的营业收入为711.9/925.4/1110.5亿元，上调公司归母净利润为39.9/60.7/74.0亿元，股票配资，EPS别离为0.28/0.43/0.53元/股，1月12日收盘价下对应PE为30/20/16倍，维持“强烈引荐”评级。
　　行业供需关系大幅改善，面板涨价带来面板业务业绩爆发
　　随着国际厂商陆续退出LCD产能，同时面板高代线投资宏大，行业进入壁垒很高，已难再现企业大规模进入该领域，合作格局已根本坚固，本土当先厂商目前也无大规模新增产能方案，叠加当前上游驱动IC等芯片供应紧张，我们大约面板的实际供应照常保持偏紧的状态，2021年面板价格大约将继续保持强势，华星光电的优良盈利才华将助力公司2021年利润继续增长。
　　外延式开展收成满满，股票配资，优异资产助力恒久发展
　　事件：

　　盈利预测及投资建议
　　公司已完成对天津中环电子100%股权的收购，第四季度实现了并表，2021年实现全副并表后将增厚公司业绩。公司收购苏州三星电子60%股权及苏州三星显示100%股权的事项正按方案推进，尚未完成交割，后续完成交割将在2021年增厚公司业务收入增长和利润。
　　LCD面板行业经过恒久的剧烈合作已倒逼海外厂商逐步退出该行业产能，本土厂商经过恒久的逆周期投资和技术迭代创新，已经充裕实现了规模劣势，老本劣势和技术劣势。供给端产能有所收缩，随着电视大屏化趋势以及疫情下长途办公和长途教育带来TV需求增长，行业供需关系大幅改善，面板价格连续上扬，Trendforce数据显示12月面板价格继续上涨，32寸和43寸电视面板涨幅约3-4美圆。优良的需求使得TCL华星保持满销满产，全年营业收入同比增长凌驾35%，净利润同比增长凌驾140%，大尺寸业务净利润同比增长超6倍。