5G：截至10月5日三大运营商5G套餐预约人数合计已近900万，中国移动占比近60%。国盛证券预计10月份5G将商用放号，届时将进一步推动换机潮到来，相关应用加速落地，建议投资者继续关注“5G+国产替代/流量侧/应用侧”投资机会。相关公司：沪电股份、数据港、新易盛、能科股份等。

9月20日后国内的三大运营商陆续正式开启5G套餐预约，截至10月5日预约人数合计已近900万，其中中移动占比超60%，领先优势显著。

国盛证券认为，5G套餐预约火热，考虑到用户基数目前运营商的5G渗透率约6-7‰，预计10月份5G将商用放号，届时将进一步推动换机潮到来，相关应用加速落地。

通信板块三季报将近，市场对于业绩的确定性和估值切换关注度提升，继续关注5G+国产替代/流量侧/应用侧投资机会，相关公司包括：沪电股份、数据港、新易盛、能科股份等。

一、5G套餐预约火热，放号在即应用加速落地

截至10月5日，在三大运营商的5G套餐预约界面看到，已经有826万用户预约5G套餐，其中移动509万，电信163万，联通154万。

①随着运营商5G套餐开启预约，标志着5G商用大幕徐徐拉开，国盛预计10月份三大运营商将会逐步确定5G套餐的具体资费。 ②从预约人数来看，中国移动占60%以上，领先优势显著。考虑到用户基数，以5G套餐预约用户数/累计4G用户数，截止10月5日三家运营商的5G渗透率约6-7‰左右。考虑到目前资费情况尚未确定，渗透率提升空间明显。 ③从终端补贴来看，主要针对华为、中兴、三星、vivo等厂商此前推出的5G手机，优惠幅度在300-600元左右，有利于刺激用户换机积极性，加快5G换机潮的到来。运营商针对下半年推出的5G新机的终端补贴力度需持续跟踪。

二、三季报将近，市场对于业绩确定性和估值切换关注度提升

从近期草根调研的情况看，通信板块相关公司业绩有如下趋势：

①因5G建设开启+国产替代提速，部分光通信公司、华为产业链的公司受益较为明显，业绩确定性较高； ②因为流量持续增长+投产顺利，数据中心相关标的业绩增长稳定； ③但同时，由于上半年抢出口因素，部分海外收入占比较高的企业在第三季度将有所波动。

考虑到估值切换将近，国盛认为市场对于明年业绩增长的关注度进一步增强，因此通信后期关注方向仍为一条主线+三条支线，5G+国产替代/流量侧/应用侧，相关公司关注：

5G：中兴通讯、中国联通、沪电股份、深南电路；

国产替代：生益科技、华正新材、天和防务；

光通信（流量）：太辰光、天孚通信、新易盛、中际旭创；

IDC（流量）：宝信软件、光环新网、数据港、紫光股份；

应用侧：移远通信、亿联网络、能科股份。

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