段小虎大约景嘉微 2020/2021/2022 可实现归母净利润 2.7/3.74.4 亿元，同比增长54%/39%/28%，对应 PE 别离为 68/49/38 倍。

      景嘉微 2014 年研制胜利的第一代图形办理芯片（GPU）JM5400 是 国内首款具有完全自主常识产权的高牢靠图形办理芯片 ，完成了对 M9、M54、M72、M96、IMX6 等国外芯片的片面替代，目前已应用于多种军用显控系统中。

      景嘉微：①公司在国内率先胜利自主研发国产化 GPU（图形办理芯片）并财富化；②景嘉微 2018 年研制胜利的 JM7200 当前已完成与龙芯等国内主要的 CPU 和操纵系统厂商的停止适配工作，去年 11 月公告湖南长城有意向在 2020 年采购 10 万套基于 JM7200 的图形显卡； ③另一主打产品小型专用化雷达的应用顺应国防信息化成立标的目的，市场空间较大，营收有望保持快捷增长； ④风险提示：军品列装进度不及预期、民品市场开拓不及预期、新品研发进度不及预期等。

      段小虎认为，景嘉微作为 GPU 芯片设想龙头企业合作劣势较大，军民业务均有广大前景，此后三年业绩保持不变高增长，比拟于可比公司估值而言， 公司估值较低具备鲜亮劣势。

      风险提示：军品列装进度不及预期、民品市场开拓不及预期、新品研发进度不及预期等。

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      景嘉微 2018 年研制胜利的 JM7200 是基于 JM5400 架构根底的新一代图形办理芯片，当前已完成与龙芯、飞腾、银河麒麟、中标麒麟、国心泰山、道、天脉等国内主要的 CPU 和操纵系统厂商的适配工作 ，与中国长城、跨越电子等十余家国内主要计算机厂商建设竞争关系并停止产品测试。

     财联社 5 月 18 日讯，国产替代仍是当下科技股投资主线之一，股票配资网，开源证券段小虎近日初度笼罩了 GPU 国产化龙头景嘉微。

      公司另一主打产品小型专用化雷达的应用顺应国防信息化成立标的目的，市场空间较大，营收有望保持快捷增长。

      景嘉微去年 11 月公告与湖南长城的战略竞争协议，股票配资，配资网，股票配资网，依据协议内容，湖南长城有意向在 2020年采购 10 万套基于 JM7200 的图形显卡。 公司收成党政市场订单标识表记标帜其在民用计算机市场深刻开拓的潜力，将来有望获得严峻冲破。

      景嘉微在国内率先胜利自主研发国产化 GPU 并财富化，国家大基金通过战略投资成为第二大股东（持股比例 9.14%）。公司研发费用率从 2015 年的 13.8%大幅提升至 2019 年的 22.1%，连续稳固公司技术当先劣势。