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发布时间：2021-02-21 作者：admin 来源：网络整理 浏览：
导读：国有控股三大航空公司之一。 东方航空(600115) 总部位于上海，是中国国有控股三大航空公司之一。东方航空在原公司...
国有控股三大航空公司之一。东方航空(600115)总部位于上海，是中国国有控股三大航空公司之一。东方航空在原公司的根底上，兼并中国西北航空公司，结合中国云南航空公司重组而成；是中黎民航第一家在香港、纽约和上海三地上市的航空公司。2019Q3公司实现营业收入934.0亿元，归母净利润43.7亿元。
盈利预测与投资建议。东方航空抓住大兴机场和浦东S1卫星厅投入的时机，北京枢纽与上海枢纽协同照应，造成“双龙出海”的航线网络规划。我们认为航空板块处于行业底部，随着票价市场化、供需构造改善，叠加油价汇率企稳，航空股盈利将大幅改善。我们大约2019-2021年归母净利润别离为45.60亿元、73.40亿元、86.18亿元，同比增长68.3%、61.0%、17.4%，EPS别离是0.28、0.45、0.53，当前股价对应2019-2021年PE别离为20.9X、13.0X、11.0X。公司目前当年PB为1.4倍，我们建议给与公司1.5倍PB的估值，2020年对应目的价为6.23元。初度笼罩，给与“增持”评级。
依托上海等区位劣势，枢纽网络效应显现。公司以上海、北京为双枢纽，通过天合联盟加持，优化航线规划和运力投放，构建通达全球的航空运输网络。依托上海绝佳的区位劣势，通过天合联盟竞争搭档，公司的航线网络可通达175个国家和地区的1,150个宗旨地。公司始终致力于机队构造的更新优化，机队均匀机龄5.7年，机龄劣势位居世界前列，成为全球大型航空公司中领有最精简高效机队的航空公司之一。东方航空生存黄金商务线京沪线在首都机场的平稳经营，其他在京航班全副转场至大兴机场，积极成立北京大兴机场综合交通新枢纽。
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盈利预测与投资建议。东方航空抓住大兴机场和浦东S1卫星厅投入的时机，北京枢纽与上海枢纽协同照应，造成“双龙出海”的航线网络规划。我们认为航空板块处于行业底部，随着票价市场化、供需构造改善，叠加油价汇率企稳，航空股盈利将大幅改善。我们大约2019-2021年归母净利润别离为45.60亿元、73.40亿元、86.18亿元，同比增长68.3%、61.0%、17.4%，EPS别离是0.28、0.45、0.53，当前股价对应2019-2021年PE别离为20.9X、13.0X、11.0X。公司目前当年PB为1.4倍，我们建议给与公司1.5倍PB的估值，2020年对应目的价为6.23元。初度笼罩，给与“增持”评级。
依托上海等区位劣势，枢纽网络效应显现。公司以上海、北京为双枢纽，通过天合联盟加持，优化航线规划和运力投放，构建通达全球的航空运输网络。依托上海绝佳的区位劣势，通过天合联盟竞争搭档，公司的航线网络可通达175个国家和地区的1,150个宗旨地。公司始终致力于机队构造的更新优化，机队均匀机龄5.7年，机龄劣势位居世界前列，成为全球大型航空公司中领有最精简高效机队的航空公司之一。东方航空生存黄金商务线京沪线在首都机场的平稳经营，其他在京航班全副转场至大兴机场，积极成立北京大兴机场综合交通新枢纽。
郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考，不形成详细操纵建议，据此操纵盈亏自傲，风险自担。
航空需求恒久不变，民航开展基金减半利好航空运输业。依据空客的《全球市场预测（2019-2038）》的钻研，表白不思考外部经济环境的变革，在历史的长河里看，全球的航空运输量约莫每15年翻一倍，即在将来20年期间，收入客公里将保持4.3%的复合增速，因而可以得出航空运输业在将来较长的一段工夫内市场需求确实定性强、开展前景比较乐不雅观的结论。民航局发文从2019年7月1日起将向航空公司收取的民航开展基金征收规范减半。此政策施行后可以间接减少公司营业老本，51配资，2019年下半年对航空公司业绩奉献较大，股票配资，2020年更是全年受益。，51配资
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