投资建议：我们预测19-21年公司归母净利别离为3.9/5.1/6.4亿元，EPS别离为0.22/0.28/0.35元（18-21年CAGR为52%），当前股价对应PE别离为17/13/11倍，鉴于公司传统钢构造业务有望受益行业景气度、集中度提升，EPC及装配式建筑业务有望较快拓展，股票配资网，维持“买入”评级。

　　风险提示：钢构造行业景气度下行风险、EPC及装配式建筑业务拓展不及预期风险、钢材价格颠簸风险、市场合作加剧风险等。

郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考，不形成详细操纵建议，据此操纵盈亏自傲，风险自担。

　　浙江加快试点钢构造装配式住宅，配资网，有望成为公司发展新引擎。近期浙江发布《2020年全省建筑工业化工作要点通知》，明确将连续鞭策装配式建筑开展，实现全年新动工装配式建筑占新建建筑面积到达30%以上；明确将积极成长钢构造装配式住宅试点，要累计建成钢构造装配式住宅500万平方米以上，公司作为浙江钢构装配式建筑龙头有望率先受益。公司绿筑GBS集成住宅产品体系可实现从构造体系装配化到外墙系统、装饰系统、办法管线系统整体装配化，装配化率可达50-95%，具备较好的市场应用前景。大约随着2020年浙江加快钢构装配式住宅成立试点，公司有望获全新业务增长点。
　　新旧基建有望独特发力，公司作为钢构龙头有望显著受益。近期政治局暗示要选好投资项目，增强用地、用能、资金等政策配套，加快推进国家结构已明确的严峻工程和根底设备成立；加大公共卫生效劳、应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型根底设备成立进度，新旧基建有望独特发力，公司作为实力突出的钢构龙头有望显著受益。传统基建方面，公司承建了北京大兴国际机场、广东新不雅参观电视塔等上百项地标建筑，并开拓了装配式病院及学校等领域，在公共建筑及民生工程领域具有较强业务承接才华。新型基建方面，公司承建了苹果乌兰察布数据中心、腾讯清远清新云计算数据中心、阿里数据港张北数据中心、华为5G尝试室等项目，在相关专业工程领域具有突出的技术与品牌劣势。随着近期基建稳增长政策连续加码，公司订单有望连续较快增长。
　　Q1业绩仍较快增长10%-30%超预期。精工钢构(600496)公告大约2020Q1实现归母净利润为1.2-1.4亿元，同比增长10%-30%，超市场预期，集成建筑技术加盟业务和EPC业务奉献利润占比约为50%；实现扣非归母净利润1.1-1.3亿元，同比增长5%-25%。在Q1疫情对项目动工有所延迟状况下，公司仍能实现较快增长主要系传统钢构和集成建筑业务加快增长，Q1在建项目显著多于去年同期，同时公司由钢构造分包形式逐步向EPC形式转型，动员项目利润率显著提升，集成建筑技术加盟费加快确认所致。大约随着公司钢构EPC及集成建筑业务连续拓展，51配资，在手丰硕订单一直转化，全年有望连续较快增长。