2、利息净收入16亿，同比-22%。此中，两融余额293亿，同比17%，市占率2.9%，较2018年减45BP；利差较2018年增多33BP至3.4%。股票质押式回购业务300亿，同比-11.5%；利差较2018年增147BP至3.7%。信誉减值转回5943万元，整体风险可控。
　　3、资管业务8亿，同比+15%。资管新规下公司主动调整构造，总体规模5478亿，同比-16%，此中主动打点规模同比+12%至2323亿。

　　风险因素：权益市场大幅颠簸、创新政策低于预期、监管政策鲜亮趋严、同业合作加剧。

郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考，不形成详细操纵建议，据此操纵盈亏自傲，风险自担。

　　收费类业务：经纪业务市占率提升，投行业务保持行业当先
　　2019年，中信建投(601066)实现营业收入137亿，同比+26%；归母净利润55亿，同比+78%；扣非后归母净利润55亿，同比+79%；归母净资产566亿元，较上年末+19%。公司全年ROE11.51%，同比提升4.72PCT。每10股分配现金红利2.35元（含税）。
　　盈利预测：公司投行劣势突出，将来将进一步享受成本市场深入厘革、证券行业高质量开展的政策红利。公司披露130亿定增预案，增补成本金后公司的市场合作力和抗风险才华将进一步提升。大约公司20/21/22年净利润别离为71亿/89亿/109亿，同比+29%/+24%/+23%。
　　1、经纪业务收入28亿，51配资，同比+24%。股基交易量市占率2.6%，较2018年增4BP；净佣金率为3.0%%，同比降0.1BP。
　　1、投资业务收益44亿，同比+82%。投资业务收益率6%，股票配资，较2018年回升54BP。公司交易性金融资产规模同比+60%。从类别上看固收类增多43%，权益类增多91%。别的，据测算，截至去年底公司科创板跟投浮盈约2.5亿元，最新浮盈约3.7亿元。
　　资金类业务：投资业务规模及收益率双升，利息业务风险可控

　　总体概览：2019年公司运营业绩实现大幅增长，ROE大幅提升，我们认为主要因素如下：1、公司在构造性行情中精确掌握时机，交易性金融资产规模同比+60%，股票配资，固收类资产+43%，权益类+91%，稳健的配置与积极的标的目的性交易相联结。2、投行业务保持行业当先，核心指标稳居行业前5，科创板独占鳌头。3、年度均匀负债老本由4.62%下降至3.81%，进一步改善了盈利情况。
　　2、投行业务收入37亿，同比+18%。IPO规模176亿，同比+33%，市占率6.9%，行业排名第3，科创板保荐承销上市企业数量第一；再融资规模1021亿，市占率8.0%，行业排名第5；债承规模8468亿，市占率11.7%，行业排名第2。