1、供应：国庆假期之后纯碱行业消费程度快捷恢复至近90%摆布，以至呈现多个工作日开机率维持90%以上现象。后半周由于江苏某大型消费企业安置故障，行业开机率小幅回落。截至10月13日纯碱行业周度动工率89.94%，周环比上调2.65个百分点。纯碱实际供应量也跟随消费程度的提升而提升，节后产量增多4.02%至59.71万吨。值得留心的是，轻质碱产量环比增幅凌驾重质碱产量环比增幅，二者消费比例差别也进一步缩窄。尽管个别企业办法故障对开机率有短期影响，但当前开机程度处于相对高位。在后期检修企业数量较少的状况下，行业消费程度或仍维持90%附近的高位颠簸。

2、库存：节后纯碱财富链中上游去库、庸俗补库的现象较为鲜亮。上周纯碱企业库存36.8万吨，降幅5.88%，且绝对程度已降至往年同期区间内。上周社会环节维持去库状态，库存程度较国庆节前下降近2万吨。而消费端和社会环节双双去库则意味着庸俗在国庆节后停止了适量补库，故玻璃企业原料库存天数略有增多。

3、需求：国庆节假期以来重质碱庸俗平板玻璃和光伏玻璃产线暂无鲜亮变动，纯碱刚需程度弱稳运行，后期平板玻璃产线仍有局部存冷修方案、光伏玻璃也仍有局部产线存投产方案，但二者博弈成果仍需看落实状况。轻质碱需求近期表示偏强，一方面在于局下属游消费程度近乎满负荷，51配资，另一方面在于烧碱等替代品价格上涨鲜亮，51配资，在纯碱现货价格恒久不变的背景下，轻质碱替代烧碱的局部需求兑现。

4、价格：节后国内各地区现货报价大概不变，个别轻质碱价格有所上调。截至10月14日，沙河地区重质纯碱送到价2700元/吨，较上周维持不变，盘面当前贴水幅度照常偏高。西北地区因疫情影响货运外发受限，当地企业库存累积或对价格孕育发生压制，不排除后期库存高位的企业和地区下调价格从而对其他地区市场孕育发生打击的可能。

5、不雅观点：纯碱根本面暂无较大驱动，消费程度高位、财富链去库、刚性需求稳中推进，但后期市场或逐步转向宽松。一方面，消费程度在检修企业数量较少的根底上或恒久维持高位，另一方面，配资网，平板玻璃产线冷修照常是需求端的最大风险，只管后期光伏玻璃产线仍有投产方案，但落实状况存在较大不确定性。短期局部地区货源外发受限影响销区市场有效供应、财富链去库状态仍会给市场带来支撑，但连续工夫和力度有待验证。整体来看，纯碱根本面短期暂无较大矛盾，但随着工夫推移，后期边际转向宽松或成粗略率事件。再加上期货盘面遭到商品市场整体下行的趋势动员，纯碱期货价格走势中恒久不容乐不雅观。

6、风险：利多风险：能源及老本问题支撑强劲；消费端受外界因素干扰加大；平板玻璃产线冷修进度不及预期；地产政策进一步发力；出口再度超预期。利空风险：光伏玻璃产线点火不及预期；玻璃产销及价格难以恒久维持高位；轻质碱替代需求回落。