摘要：宏不雅观面，51配资网，2023 年货币政策收紧对全球经济的滞后损伤将进一步显现，上半年全球经济仍面临进一步下行压力，下半年全球经济有望企稳修复，对商品出产及价格的负面影响将逐步减弱。

原油供给端，全球油气上游勘探成本支出低位，原油供给依然缺乏弹性，与此同时，全球地缘场面地步动乱会继续对石油供给端造成扰动，OPEC+产量政策调整将融入更多政治宗旨，而在欧美制裁下，俄罗斯供给将连续受限。

原油需求端，全球经济连续走弱以及高油价对石油出产的负反响将延续，全球能源价格高企下，石油作为相对自制的一次能源，其替代需求会继续遭到支撑，但替代绝对量有限。整体上，大约 2023 年全球石油需求增速将下降，2022 年增速大约在 2%-2.5%之间，大约 2023 年增速会回落到 2%以内。

原油库存端，2022 年底全球石油库存程度仍处在历史低位区间，2023 年全球石油供给及需求增量大约均有限，在原油供给连续受限的前提下，全球原油市场大约会维持紧均衡，全球石油库存仍将维持在偏低程度上。

原油价格展望，2023 年宏不雅观因素将决定油价的顶部区间，51配资，地缘政治对原油供给端的影响水平将决定油价的底部区间，在基准情形下，大约 2023 年油价运行中枢较2022 年会小幅下降，但从历史价格程度上看，2023 年油价仍会维持在中高位区间，上半年油价运行中枢将继续下降，大约年中前后到达全年低点，下半年油价走势将趋稳修复。

（责任编纂：赵鹏 ）