摘要：2022 年乙二醇在油价相对高位宽幅震荡和本身供需根本面偏弱的综合影响下，震荡走低，截止12 月底，运行区间为 3715-5903 元/吨。展望 2023 年，我们不雅观点如下：

从老本端来看，油价中枢有下移预期。随着主要产油国减产，供给有缩量预期，期货配资网，但是在欧美等主要经济体激进式加息下，对全球需求的克制作用还是比较鲜亮的，全球需求仍有继续下滑预期。整体来看，大约 2023 年油价运行中枢有继续下移预期，必要存眷主要原油供给国减产力度与全球需求走弱速度之间的博弈。

从供应端来看，随着国内产能逐步扩张，大约供给中恒久粗略率呈增多趋势，但是从短周期来看，供给或将跟随安置效益此起披伏颠簸为主。依据产能投放方案，2023 年仍有 550 万吨新安置方案投放，乙二醇新增供需仍然错配，供应压力仍存。

从需求端来看，大约需求弱恢复，恢复空间和力度必要存眷库存去化水安然沉静终端需求恢复状况。依据聚酯新增产能投放方案来看，聚酯产能扩张仍出现稳步增长态势，随着产能基数的上调，聚酯产量有增长的预期存在，但是库存压力没有得以缓解，或者终端需求恢复力度不敷以支撑聚酯工厂加强提负意愿时，大约聚酯产量增长水平将打折扣。存眷将来聚酯工厂库存去化力度和终端需求恢复状况。

库存端，乙二醇港口库存粗略率先回升后维持高位震荡。跟据新增产能方案来看，股票配资网，乙二醇行业照常处于新增产能错配时期，将粗略率使得乙二醇港口库存进入累库阶段。

综上，老本端价格运行中枢有小幅下降预期，股票配资，供需来看，2023 年供给压力仍存，乙二醇库存有进一步累积预期，大约价格维持低位震荡，大约乙二醇主力合约运行区间 3000-4800 元/吨。操纵上建议存眷阶段供需错配时的滚动做空时机，跨种类方面，可作为空配种类。

风险提示：油价大幅上涨，新安置投产不及预期；需求超预期好转。

（责任编纂：赵鹏 ）