高端三代产品占7成以上且售价和毛利率均高于竞争对手10个百分点以上
发布时间：2021-02-03 作者：admin 来源：网络整理 浏览：
导读：外加剂龙头，综合劣势鲜亮。 苏博特(603916) 创立于2004年，由缪昌文院士、刘加平、张建雄（一致行动人）等创设，...
初度笼罩“买入”评级。大约公司2019-2021年净利润3.16/4.16/5.50亿元，51配资，同比增长17.8%/31.4%/32.4%。赐与公司基于分部估值法的估值64.62亿元，目的价20.88元，对应目前股价潜在升幅38.2%，初度笼罩“买入”评级，目前2020年动态PE仅11.25x，具有安详边际。
减水剂+检测双轮驱动，打开发展和估值空间。产销规模扩张正其时，公司结构新建减水剂产能82万吨两年内产能增多80%。更值得存眷的是，2019年5月公司通过并购江苏省建筑工程质量检测中心进军检测行业，而由于检测行业盈利程度高、整合开展空间大、估值遍及35xPE或更高，我们认为检测行业有望进一步提升公司盈利才华，我们判断公司将来将打造减水剂+大检测两个主营业务，打开公司发展和估值空间。
市场广大，集中度和总量快捷提升。测算减水剂市场有效空间200亿元，CR10目前仅35.6%，行业过去较为分散。将来有3大趋势：第一，机制砂大量使用导致混凝土对于减水剂性能要求及调配效劳要求进步，第二，庸俗建筑客户集中度提升及集采形式的推广;第三是化工退城进园。我们测算CR10比拟2015年提升5个百分点，将来总量+掺量的构造化提升是趋势，将来3-5年测算行业空间扩容最高55%。供需改革的成果是：产品性能优良、技术实力雄厚的头部减水剂企业有望抢占更多市场份额。
风险提示：需求不及预期，老本高于预期，检测业务开展低于预期，系统性风险。
减水剂+检测双轮驱动，打开发展和估值空间。产销规模扩张正其时，公司结构新建减水剂产能82万吨两年内产能增多80%。更值得存眷的是，2019年5月公司通过并购江苏省建筑工程质量检测中心进军检测行业，而由于检测行业盈利程度高、整合开展空间大、估值遍及35xPE或更高，我们认为检测行业有望进一步提升公司盈利才华，我们判断公司将来将打造减水剂+大检测两个主营业务，打开公司发展和估值空间。
市场广大，集中度和总量快捷提升。测算减水剂市场有效空间200亿元，CR10目前仅35.6%，行业过去较为分散。将来有3大趋势：第一，机制砂大量使用导致混凝土对于减水剂性能要求及调配效劳要求进步，第二，庸俗建筑客户集中度提升及集采形式的推广;第三是化工退城进园。我们测算CR10比拟2015年提升5个百分点，将来总量+掺量的构造化提升是趋势，将来3-5年测算行业空间扩容最高55%。供需改革的成果是：产品性能优良、技术实力雄厚的头部减水剂企业有望抢占更多市场份额。
风险提示：需求不及预期，老本高于预期，检测业务开展低于预期，系统性风险。
郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考，不形成详细操纵建议，据此操纵盈亏自傲，风险自担。
- 上一篇：新疆冷链物流需求空间大
- 下一篇：就在当期价位高时卖出你具有的股票
- 热门文章排行