铜箔，是覆铜板、PCB、以及锂电池制造中最重要的原资料。

1、诺德股份6um铜箔实现量产，且公告胜利研制4um超薄锂电铜箔及微孔铜箔； 2、超华科技新扩产8000吨铜箔/年产能或将有50%以上用于6um制程的消费； 3、嘉元科技在双光6um铜箔上的毛利率在2019Q1高达41%。

依据嘉元科技的招股说明书数据所示，高制程铜箔的毛利率以及加工费远高于传统规范铜箔或者低制程锂电铜箔。

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①铜箔供需边际改善，涨价已现，行业格局逐步优化；

铜箔作为CCL、PCB以及锂电池最重要的原资料，受益于5G及锂电池市场对于庸俗拉动，将来大约需求高速增长。国盛电子郑震湘团队认为，目前铜箔行业箔供需边际改善，股票配资，涨价已现，股票配资，后续有望逐步传导。

②受行业近况及铜价影响，铜箔已涨价，且有望实现涨价传导；

此外自2019年12月铜价的上涨也进一步传导至铜箔，铜箔厂商受益于定价形式和供需格局，将来的铜、以及铜箔的价格上涨将会有望更深度的浸透传导。

随着国内厂商一直对铜箔高制程领域的冲破，嘉元科技、超华科技、诺德股份实现了6um高端制程铜箔的冲破。

拆分中国铜箔产能看，PCB用铜箔需求增速较低，但近年PCB企业均匀单家Capex从2013年的2亿元/年进步至2018年的5.4亿元/年，成本支出的有效扩张有望改善PCB用铜箔的需求格局；

铜箔：铜箔作为CCL、PCB以及锂电池最重要的原资料，受益于5G及锂电池市场对于庸俗拉动，将来大约需求高速增长。2019年10月铜箔初步涨价，国盛证券认为近期有望连续扩散。相关公司：嘉元科技、超华科技、诺德股份。

随着2019年10月日本台风对当地电子厂商的影响，国内局部铜箔厂商上调了产品价格。2019年10月31日，51配资，建滔集团对旗下铜板业务停止售价上调，在2019年11月20日又对旗下铜箔产品价格停止调整。

技术的冲破叠加高制程领域的高盈利才华，将来铜箔财富的局部产能将会逐步向高端领域转换，进步相关公司整体盈利才华。

③铜箔产能向高端转移，盈利有望实现整体上台阶。

嘉元科技、超华科技、诺德股份实现了6um制程的冲破，高制程铜箔的毛利率以及加工费远高于传统铜箔，相关公司整体盈利才华有望提升。

锂电铜箔，过往产能扩张较为激进且大量，但随着5G逐步落地，将会带来更多需求，从而消化锂电铜箔过往存在的必然产能过剩格局。