面板：韩国显示面板制造商LGDisplay表示2020年底前将停止国内LCD电视面板生产。天风证券最新报告和电话会议建议投资者关注面板行业涨价趋势，保守测算具有25-30%提价空间，预计国内面板龙头京东方A、TCL集团业绩都能受益该趋势，净利润分别将达100亿及50-60亿。

1月8日讯，韩国显示面板制造商LGDisplay表示，由于LCD价格下跌，以及全球供应过剩，LGDisplay将于2020年年底停止韩国国内LCD电视面板的生产。

天风证券最新报告及电话会议中建议投资者关注面板行业该项标志性事件，国内龙头TCL集团和京东方将明显受益韩国产能退出带来的行业涨价，后期还有60%空间。

韩国加速退出改善供给，持续提价基础确立

①产能退出多少？为何要退出？

随着大陆新增产能的释放，LCD供给端呈现快速增长，供大于求造成面板价格不断下跌，32寸opencell跌至仅32美元，价格跌破现金成本。其中LGDisplay创纪录亏损。

天风测算，TCL退出韩国本土所有的生产的电视面板的产线，占了产能的60%以上，占据面板行业整体8%产能供给，12%的电视面板供给，影响较大。

②本轮涨价幅度大概有多少？

参考上一轮背景是产能没有增加，行业退出2%—3%的供给，行业就出现了大概30%—35%的涨价。

从季度上来看的话，新增产能几乎都是三季度以后，所以最明朗的这三个季度就是一二三季度供需非常明朗，涨价是从一月开始的，保守来测算的话是具有25%—30%空间。

③业绩弹性如何？

涨价的基数收入方面，京东方40%里面是电视面板是500亿，华星光电接近70%。

如果能涨25%—30%的话，大概15—20个点的空间几乎都是利润，京东方净利率做到15%，相当于这块就有75亿的利润，再加上其他的中小尺寸还有600亿的基数也有一二十亿的利润，再加上今年还有OLED还有30亿的利润，所以19年大概是估算的话年化在100亿以上的利润。

TCL按照300亿的基数来算，这一轮也有50—60亿的利润，再加上他自己金融那边有10个亿的利润。

郑重声明：本网站文章中所涉及的股票信息仅供投资者参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负，风险自担。