12月22日晚间，新黄浦(行情600638,诊股)公告称，拟非公开发行股票，募资用于“保交楼、保民生”相关的房地产项目，这是股权融资松闸的“第三支箭”政策发布后，A股房企操持再融资的又一案例。

　　证券时报·e公司记者统计，自11月28日证监会颁布颁发恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资至今，不到一个月的工夫里，已有福星股份(行情000926,诊股)、大名城(行情600094,诊股)、万科A(行情000002,诊股)、陆家嘴(行情600663,诊股)、招商蛇口(行情001979,诊股)、嘉凯城(行情000918,诊股)、华发股份(行情600325,诊股)、绿地控股(行情600606,诊股)、格力地产(行情600185,诊股)等23家A股上市房企积极拥抱新政，均匀每天就有一家房企操持再融资，可谓掀起了“定增潮”。

　　整体来看，本轮房企“定增潮”主要集中在两大领域，一方面是招商蛇口、格力地产等房企借助政策东风重启并购重组，并发行股份募集配套资金。另一方面，大大都房企操持间接在A股定增募资，用于“保交楼、保民生”相关的房地产项目等政策撑持领域。目前，已有6家房企率先抛出定增预案，可见其落地速度之快。

　　从本次再融资潮房企的属性来看，多元化特征鲜亮，既有招商蛇口、西藏城投(行情600773,诊股)等央国企开发商，也有嘉凯城、大名城等民营房企，别的还包孕了万科A等优异房企以及一些脱险房企。

　　值得留心的是，将来，上市房企再融资施行时市场的认购意愿将备受存眷。对此，多位业内人士对证券时报·e公司记者暗示，一些资产负债构造较为合理，51配资网，聚焦主业、运营标准，领有较多优异资产的房企定增相对会取得投资者亲睐。对于脱险房企而言，或迎来定增落地的宝贵时机，但投资方可能愈加慎重，而实控人参预认购有望提振投资自信心。

　　房企再融资潮起

　　“近期，政策对房企融资撑持力度是空前的，尤其是11月底以来，在优化股权融资政策的引导下，一直有同行操持再融资事项的音讯传出，包含央国企以及民企，都希望抓住政策时机，加大增补成本金，改善资产负债表，确实可以称得上掀起了定增潮。公司作为处所国企开发商，也正在停止相关工作的筹备。”北京某上市房企高管对证券时报·e公司记者暗示。

　　实际上，本轮房企“定增潮”的重要背景是，被业内视为股权融资“第三支箭”新政于11月28日正式落地，这也意味着暂停多年的A股房企并购重组以及再融资政策的松闸。

　　这次，证监会明确了在撑持房地产企业股权融资方面的详细五项政策门径，包含恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，调整完善房地产企业境外市场上市政策，进一步阐扬REITS盘活房企存量资产作用，积极阐扬私募股权投资基金作用。

　　证券时报·e公司记者统计，自11月28日“第三支箭”新政落地以来，不到一个月的工夫，已经有北新路桥(行情002307,诊股)、福星股份、世茂股份(行情600823,诊股)、大名城、新湖中宝(行情600208,诊股)、万科A、天地源(行情600665,诊股)、陆家嘴、华夏幸福(行情600340,诊股)、金科股份(行情000656,诊股)、冠城大通(行情600067,诊股)、招商蛇口、嘉凯城、外高桥(行情600648,诊股)、华发股份、绿地控股、迪马股份(行情600565,诊股)、格力地产、中华企业(行情600675,诊股)、西藏城投、三湘印象(行情000863,诊股)、荣盛开展(行情002146,诊股)、新黄浦等23家A股上市房企拥抱新政，积极操持再融资事项。

　　从募资用途看，招商蛇口、格力地产、陆家嘴这三家上市房企募集资金主要用于并购重组。所对应的政策是“允许房企发行股份或支付现金购置涉房资产；发行股份购置资产时，可以募集配套资金”。而其它操持再融资事项的上市房企募集资金用途集中在与“保交楼、保民生”相关的房地产项目开发以及归还债务本息、增补活动资金等合乎房企再融资政策要求的领域。

　　值得一提的是，12月21日，证监会暗示，将大力撑持房地产市场平稳开展。落实好已出台的房企股权融资政策，允许合乎条件的房企“借壳”已上市房企，允许房地产和建筑等亲密相关行业上市公司施行涉房重组，这也被业内视为政策激励房企股权融资的再度重申，有助于改善资产负债表，提升资质。

　　潜在认购方受存眷

　　实际上，目前，已经有华发股份、福星股份、嘉凯城、大名城、三湘印象以及荣盛开展等6家房企率先抛出定增预案，可见响应政策操持定增速度之快。此中，华发股份、大名城确定了局部定增投资方，均为控股股东或相关方参预认购，而嘉凯城的再融资更是被建轲投资一家包揽，后者为该公司实际控制人的关联方。

　　值得一提的是，截至目前，华发股份是本轮房企再融资潮中大约募集资金金额最高的房企，其控股股东认购一半。

　　12月5日晚间，华发股份发布定增预案，公司拟募资不凌驾60亿元，用于郑州华发峰景花园项目、南京燕子矶G82项目、湛江华发新都会(行情300778,诊股)南（北）花园项目、绍兴金融朝气城项目及增补活动资金，公司控股股东华发集团参预认购金额不凌驾30亿元。

　　在业内看来，房企大股东参预再融资在有助于提升定增胜利率、加强企业控制权的同时，还有利于提振市场自信心。

　　中指钻研院企业事业部钻研负责人刘水讲述证券时报·e公司记者，由大股东或实控人参预认购的定增可能落地较快，“因为这种方式下，特定投资者的形成单一，投资人往往就是公司的决策人，相熟公司状况，与公司利益一致。大股东或实控人参预认购也显示出对公司的看好，乐意掏出真金白银为企业增补权益成本，有利于提升上市公司形象，提振投资者自信心。”

　　实际上，除了有控股股东明确参预认购外，其他可能认购房企定增的投资方备受存眷。

　　光大银行(行情601818,诊股)金融市场部宏不雅观钻研员周茂华讲述证券时报·e公司记者，大股东、实控人、局部央企、处所城投、AMC、局部纾困基金，相关房企高庸俗财富链上的企业或债权人等都可能成为潜在定增投资者。“房企密集出台定增，配资网，最终落地还得看房企增发股票详细定价及条件能否有吸引力，整体市场情绪，以及投资者对局部房企运营形式及运营前景预期。定增计划必要紧跟市场需求，同时增强与投资者沟通。”

　　在刘水看来，尽管房企操持再融资事项很快，还需经过董事会、股东大会审批，监管机构批准以及投资方认购等多个环节，落地进程面临必然考验。“当前政策环境足够宽松，面临的考验主要来自于股东大会对定增方案的承认，投资人对企业及融资用途的承认。目前A股全副为定向增发，面向以金融机构为主的投资者，此外大股东、实控人也会参预认购。”

　　“别的，尚未脱险的房企股权融资落地更快。这类企业不停保持较为稳健的开发、销售节拍，定增融资或间接用于增补营运资金，或通过归还债务交流正本自有资金用于偿债的压力，直接释放运营资金，51配资网，无论哪种用途均有利于增多企业活动性，加快开展进程。”刘水讲述记者。

　　脱险房企或迎时机？

　　实际上，在业内看来，此前房企融资政策撑持主要聚焦于优异房企，而第三支箭新政并未限制脱险房企，在此背景下，包含世茂股份、华夏幸福、金科股份等此前有违约行为的房企也在积极操持再融资事项。

　　那么，这些脱险房企能否可以通过定增募资，迎来债务风险化解的时机同样备受存眷。

　　“整个行业最困难时期已经过去，此前脱险房企中不乏优异房企，且房地产整体的估值或股价定价不高，投资者会理性对待此前脱险的房企定增。”周茂华说。

　　不过，也有专家认为，市场对于脱险房企的定增认购可能会愈加慎重。

　　在刘水看来，脱险房企的定增意向主要为“保交楼、保民生”项目开发、归还债务、增补活动资金。对股东来说，以股权模式投资是为了参预分配利润、实现盈利。脱险企业一方面融资意向用途缺乏盈利空间，另一方面当前销售回款不畅、其他再融资渠道根本关闭，即使当下完成了保交付项目、归还局部债务，也难以释放多余资金用于运营。这种状况下股东利益无奈得到保障，定增难度较大。

　　对此，刘水建议，对于脱险房企来说，大股东或实控人成为定增投资人可起到必然的自信心提振作用。“通过大股东或实控人与公司的深度绑定，企业向债权人、购房者释放出积极处置惩罚惩罚问题的信号，可为归还债务、保交付争取工夫和空间。”

　　克而瑞剖析师也认为，本次地产再融资放开或许脱险企业能分一杯羹，将协助企业优化成本构造，同时也将进一步鞭策脱险企业的债务风险化解工作，对助力企业的风险出清具有重要意义。不过，值得留心的是，当前脱险企业仍存在较大的债务问题，运营情况各异，即使计划通过，定增方案仍是市场化行为，一方面必要寻找投资人相对于其他房企来说可能愈加艰难，另一方面投资人与募集人对发行价的博弈也将会是定增方案能否胜利发行的难点。