原油：美国API原油去库，油价企稳

【行情回忆】

11月15日，NYMEX 原油期货12合约86.92涨1.05美圆/桶或1.22%；ICE布油期货01合约93.86涨0.72美圆/桶或0.77%。中国INE原油期货主力合约2301跌18.2至653.9元/桶，夜盘跌5.8至648.1元/桶

【重要资讯】

1．美国至11月11日当周API原油库存-583.5（万桶）。精炼油库存 85.1万桶，预期-107.5万桶，前值-177.3万桶。

2．美国财政部：美国将对伊朗施行额外制裁。

3．据伊拉克国家通讯社：伊拉克总理称，有须要从头审查欧佩克分配给它的配额。

4．据德国管网机构：截至11月15日，配资，德国天然气贮存程度为100%。

5.IEA月报：将2023年石油需求预测上调13万桶/日，至1.014亿桶/日。俄罗斯10月份石油出口量恢复到2月和7月的490万桶/日。下调2023年石油需求增长预期，因经济危机和欧洲危机，上调2022年预期。

6.IEA：维持2022年全球石油产量增长预测为460万桶/天不乱，大约2023年全球石油产量增长74万桶/天。

【行情展望】

俄罗斯导弹进入波兰的音讯使得地缘风险短期有所放大，供应端潜在风险有所发酵。别的，11月份后OPEC+减产或100万桶/日，且欧洲对俄制裁下的出口供应或有减量，供应端利多支撑油价底部区间，后续存眷OPEC+减产不及预期可能性，以及俄罗斯石油对外出口供应的可行性。需求方面，随着美国通胀的连续下滑，加息节拍放缓预期升温，市场情绪有所回暖，但海外经济走势仍不容乐不雅观，原油需求连续承压，存眷后期国内疫情政策边际放松可能性对原油需求的鞭策。整体而言，市场计价原油供应减少预期，油价或延续高位运行，但需求端经济压力连续，若后期供应利多兑现不及预期，大约油价上方压力进一步增多。大约短期油价处于90-100美圆/桶区间运行，且市场供应利多已计价的状况下，油价上方压力较大。区间内高抛低吸操纵

沥青：供应高位连续，庸俗刚需连续

【现货方面】

11月15日，国内沥青均价为4210元/吨，较上一工作日价格下调16元/吨，国内局部地区炼厂小幅调整沥青报价，整体动员国内沥青价格继续走跌。

【动工方面】

截至11月11日当周，全国炼厂动工率环比+1.72%至46.39%，同比+11.39%；东北地区动工率环比-1.73为26.51%，山东地区动工率环比+0.65%为55.25%，华北华中地区动工率环比+7.02%为48.88%，长三角地区动工率环比+3.47%为48.75%，华南西南地区动工率环比-1.67%为40.81%。

【库存方面】

截至11月11日当周，炼厂库存率环比-0.09%至31.46%，同比-15.54%；东北地区炼厂库存率环比-0.73%至20.96%，华北山东地区环比-0.17%至33.89%，华南地区环比-1.25%为24.38%，长三角地区环比+1.25%至32.58%。社会库存率则环比-0.70%至14.12%，同比-20.98%。

【行情展望】

当前沥青实践利润尚能支撑炼厂供应维持高位，且11月沥青排产同比增多22%，但后期随着原油价格重心上移，沥青利润遭到压缩，沥青实际产量或不及预期。需求方面，表需数据显示沥青需求尚可且好于预期，尚能维持炼厂产销均衡，后期若天气转冷和局部地区疫情散发影响终端施工，沥青需求出现节令性走弱。整体而言，供应高位，需求表示好于预期的状况下，炼厂或尚能维持产销均衡，当前沥青估值已有所修复，大约沥青后期老本驱动为主。套利方面，建议待裂解价差回调至低位做多裂解价差。单边震荡思路为主。

PTA：老本端支撑减弱叠加需求负反响，PTA震荡偏弱

【现货方面】

昨日PTA期货震荡整理，现货市场买气偏淡 ，商谈僵持，贸易商商谈为主。个别供应商报盘出货，但递盘基差较低。本周及下周在01+350~390附近有成交，略高亦有听闻，尾盘下周船货在01+280附近有成交。12月中上在01+170有成交。主港主流货源基差在01+375成交。

【老本方面】

昨日亚洲PX下跌31美圆/吨至972美圆/吨，PXN继续压缩至256美圆/吨；叠加人民币升值，PTA现货加工费修复至555元/吨，TA01盘面加工费205元/吨。

【供需方面】

供应：目前PTA负荷至73.1%附近；

需求：近期庸俗长丝工厂减产继续增多，聚酯综合负荷至79%偏下；江浙终端动工率继续下降，多地出产市场停滞，加弹、织造、印染动工别离为60%（-3%）、52%（-4%）、52%（-16%）。江浙涤丝价格重心零星调整，产销整体偏弱。当前终端订单油腻，坯布出货受阻，市场重大缺乏自信心，但近期涤丝工厂陆续落实减产，后续供应端将进一步收缩，短期丝价低位有必然支撑，大约市场持稳商谈为主。

【行情展望】

PX新安置供应逐步增多，而终端和聚酯负荷大幅下降可能承压PTA负荷，PX供需逐步转弱，加上换月影响，PX大跌，PXN继续压缩。随着PX走弱以及汇率短期升值，PTA加工费快捷修复，加上终端负反响连续及新安置投产压力下，PTA供需压力仍存，大约PTA短期震荡偏弱。

操纵上，TA01短线偏空看待；TA01-05逢高反套；多TA-原油价差逢高减仓，中恒久仍可滚动做多TA-原油价差。

乙二醇：减产预期支撑短期走势，但需求负反响下MEG仍然承压

【现货方面】

昨日乙二醇价格重心宽幅整理，市场商谈一般。日内现货基差持稳，现货商谈围绕3930-3985元/吨展开，贸易商换手操纵为主。美金方面，人民币汇率走强外盘重心较为坚硬，日内近期船货商谈在470-475美圆/吨附近，期货配资网，12月船货升水3-5美圆/吨，场内商谈价差略广泛，成交偏弱。

【供需方面】

供应：中国大陆乙二醇整体动工56.39%，煤制乙二醇动工33.08%。

库存：华东主港地区MEG港口库存约86.4万吨附近，环比上期减少1.4万吨。

需求：近期庸俗长丝工厂减产继续增多，聚酯综合负荷至79%偏下；江浙终端动工率继续下降，多地出产市场停滞，加弹、织造、印染动工别离为60%（-3%）、52%（-4%）、52%（-16%）。江浙涤丝价格重心零星调整，产销整体偏弱。当前终端订单油腻，坯布出货受阻，市场重大缺乏自信心，但近期涤丝工厂陆续落实减产，后续供应端将进一步收缩，短期丝价低位有必然支撑，大约市场持稳商谈为主。

【行情展望】

在镇海和壳牌MEG安置检修预期、估值偏低以及高持仓下空头减仓等支撑下， MEG相反抗跌，但基差走弱。11月以来MEG新安置增量鲜亮，而终端需求负反响下聚酯减产仍在增多。11月MEG供需预期转弱，且中长线乙二醇供需预期偏弱，MEG反弹仍然承压。

操纵上，EG01在4000附近偏空看待。

短纤：供需偏弱叠加老本支撑偏弱，短纤走势偏弱

【现货方面】

昨日涤短现货价格稳中偏弱。江浙市场三房巷(600370)报价下调50，其余维稳，半光1.4D主流报7600元/吨，工厂出货意向浓，局部较低至7250元/吨出厂。福建市场报7600-7750元/吨，成交偏弱商谈，重心在7450-7500元/吨。基差报价根本维持，新凤鸣(603225)货源12+260附近。目前局部工厂正在交割11月仓单，共计4771手2.3万多吨，市场有担心交割货打击的声音。昨日总体产销油腻，均匀产销32%。

【供需方面】

供应：目前直纺涤短开机负荷至83.5%。

需求：庸俗涤纱价格窄幅趋弱，个别有优惠促销动作，尚未有大规模促销呈现。

【行情展望】

短纤供需整体偏弱，库存连续增多压力下，基差走弱，加工差压缩；且终端需求偏弱压力下，庸俗纱厂买气偏弱。加上短期原料价格反弹承压，大约短纤在供需偏弱压力下走势偏弱。

计谋上，PF01偏空看待；PF1-5逢高反套；PF-TA价差1600以上做压缩。

苯乙烯：估值有所修复且老本支撑偏弱，EB反弹承压

【现货方面】

昨日华东市场苯乙烯冲高回落，镇海利安德检修音讯炒作浓郁，但苯乙烯安置正常，加之伊朗出口未有成交，承压市场交投重心，11月基差回落鲜亮。至收盘现货8410-8540，11月下8390-8550，12月下8260-8350，单位：元/吨。美金市场小幅整理，本次伊朗招标最终未达成成交，表里盘价差保持顺挂，但船运费用较高，商谈氛围冷清，12月纸货1000对1030，单位：美圆/吨。

【老本方面】

昨日纯苯市场价格整体转弱运行，价格跟随原油和苯乙烯走势为主，苯乙烯高开低走，主要是镇海sm检修存在不确定性以及伊朗苯乙烯招标仍未有明确成果，市场获利盘了结，纯苯本身根本面缺乏驱动，走势跟随苯乙烯为主，收盘江苏港口现货及11月下在 6970/6990元/吨，12月下商谈在 6920/6950元/吨，FOB韩国1月一单在830美圆/吨成交。

【供需方面】

供应：目前苯乙烯负荷降至71%偏下。

需求：庸俗PS终端订单跟进尚可，行业利润有所修复，国内主流消费企业动工率鲜亮提升；EPS终端订单跟进偏弱，嘉泰泊车技改，局部安置动工负荷偏低。

【行情展望】

近日苯乙烯在镇海利安德检修音讯炒作以及伊朗出口炒作下走势偏强，但据理解，镇海苯乙烯安置未明确检修，且在当前效益下检修概率不大。此外，听闻伊朗招标最终未达成成交。大约短期苯乙烯炒作或有所降温。随着近期苯乙烯价格走强，行业利润快捷修复，因整体动工率不高，加高庸俗动工下降迟缓，苯乙烯整体供需优良。但终端需求整体一般，庸俗采购跟进乏力；且原料纯苯港口库存连续增多及盛虹新安置供应逐步增多，纯苯价格反弹乏力，苯乙烯老本支撑偏弱，大约苯乙烯反弹空间有限。

计谋上，EB01在8000以上偏空看待；EB01-02逢高偏反套；EB-BZ价差逢低做扩。

PVC：供需预期偏弱叠加高库存压力，现货高价显抵触

【PVC现货】

国内PVC市场现货价格小幅上涨，点价报盘劣势不鲜亮，一口价实单成交局部小幅商谈，现货市场庸俗采购积极性不高，暂无追涨意向，整体成交氛围偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提5980-6100元/吨，华南主流现汇自提6030-6150元/吨，河北现汇送到5870-5930元/吨，山东现汇送到6070-6130元/吨。

【电石】

周末华北、东北等地PVC企业电石采购价下调，乌海、宁夏等地贸易电石出厂价维持不变。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接管价3970-4130元/吨；河南地区宇航、联创到厂价格3800元/吨；陕西北元内蒙、府谷货源到厂价3580元/吨。

【PVC动工、库存】

动工：截至11月10日PVC整体动工负荷率66.73%，环比下降0.37个百分点；此中电石法PVC动工负荷率65.57%，乙烯法PVC动工负荷率70.89%。

库存：至11月11日华东及华南样本堆栈总库存30.18万吨，较上一期减少3.82%，同比增多102.14%。

【行情展望】

近期PVC盘面反弹，一方面宏不雅观：防疫放松、美联储加息放缓等赐与利多支撑，整体商品情绪强劲。另一方面根本面边际确有好转：在利润压力下PVC上游减产鲜亮，且大约后续动工积极性也不高，或维持偏中低程度。需求端仍是刚需，局部低价货成交优良，社库间断去化。但PVC仍面临极大压力：库存同比绝对高位，现货高价抵触鲜亮。冬季雨雪影响终端动工，且由于今年春节早，庸俗放假工夫亦有提早故对年底需求持颓废看法。进出口方面美国低价货源打击亚洲市场，瓜分本就萎缩的我国PVC出口东南亚份额，出口难像前两年一样赐与鲜亮支撑。故标的目的上仍是看空01合约，但近期情绪和边际变革扰动较大，建议逢高试空01合约。

甲醇：宏不雅观扰动加剧，甲醇供需预期偏弱下或偏弱运行

【甲醇现货】

内蒙古市场弱势走低，商谈一般，综合评估在2260-2330元/吨。山东地区甲醇市场区间震荡，鲁南地区重心上移，日内综合评估在2700-2850元/吨。广东甲醇市场区间走低广东地区部分松动，日内综合评估广东价格在2820-2850元/吨。太仓甲醇市场拉高排货，成交在2765-2780元/吨。

【甲醇动工、库存】

动工率：截至11月10日，国内甲醇整体安置动工负荷为66.46%，较上周下跌1.21个百分点，较去年同期上涨3.51个百分点。

库存：截至11月9日，甲醇港口库存总量在55.95万吨，较上周增多6.05万吨。此中华东地区累库8.5万吨；华南地区去库2.15万吨。样本消费企业库存51.27万吨，较上期增多1.80万吨，涨幅3.64%；样本企业订单待发26.34万吨，较上期减少2.38万吨，跌幅8.30%。

【行情展望】

近期甲醇低位重复，一方面遭到宏不雅观情绪的利多支撑，另一方面在于甲醇根本面的“矛盾”。 根本面来看煤化工价格仍高价坚硬赐与甲醇支撑，但港口价格松动不免难免引发价格回落预期。供 应端承压转弱，需求进入淡季整体偏弱，MTO端表示平淡，只管原料库存低但长工夫吃亏下难 有鲜亮需求释放。港口供需边际转弱，库存低位止降上升，但在产区运输受阻及海外装船有限 下港口库存或难有大幅累库；产区压力较大，库存天数到达同期高位，后续节前可能有排库压 力。整体看行情或偏弱运行，但短期扰动下建议不雅观望为宜。套利可测验考试1-5反套。

尿素： 根本面多空博弈，短期内盘面震荡僵持

【当前逻辑】

1． 从供需面看，目前包含预期的泊车复产企业、方案泊车企业在内的日产预估，根本在15万吨以上运行，再思考到短时的故障，气头企业的陆续泊车，日产程度也可能也就在14.5万吨高下，鲜亮高于同期，这也是行情上行的压力所在，假如后续这的开展，可能造成长期的利空。需求在上中旬集中性的释放过后，目前进入相对不变阶段，储蓄性的需求也未在追高。包含出口依据船期的补单，后期需求尽管还会阶段性的出现，但根本在预期之内了。差异的是11-12月出口的量可能会高于同期，淡储的完成局部区域也会异于同期；

【不雅观点与计谋】

本周初步UR主力合约冲破2500压力失败后震荡回调，短时盘面进入博弈状态，盘面价格可能继续小幅松动，但参照国内现货报价和老本趋势看，大幅回落概率较小。操纵计谋方面，前期多单离场，不雅观望为主，仅供参考。

LLDPE：均衡表小幅去库，供需矛盾有必然缓解

【根本面状况】

1． 库存数据看，PE社会样本堆栈库存较上周期减少0.33万吨。PE社会样本堆栈库存分种类来看，截止稿前，HDPE社会样本堆栈库存较上周期减少0.86万吨；LDPE社会样本堆栈库存较上周期增多0.62万吨；LLDPE社会样本堆栈库存较上周期减少0.09万吨；

2． 供需面，国内消费企业动工不变，供应充沛，叠加进口货物陆续到港，短期内市场现货压力仍存；需求方面，庸俗工厂订单跟进乏力，多维持刚需补库；

【不雅观点和计谋】

减产驱动叠加宏不雅观情绪转暖，加上盘面前期冲高回落后，存在必然支撑，短期内价格震荡偏强可能想较高，上方受利多消化及弱需求现实压制（顶部大约7950-8050）。操纵计谋方面，短期内波段操纵，中恒久维持偏空不雅观点，仅供参考。

PP：库存小幅下滑难改中恒久累库场面，短期大约维持震荡趋势

【根本面状况】

1． 从供需面来看，截至稿前国内聚丙烯产量59.96万吨，相较上周的59.83万吨增多0.13万吨，涨幅0.22%。相较去年同期的56.64万吨增多3.32万吨，涨幅5.86%。聚丙烯庸俗工厂在2022年呈现了旺季不旺的场面，一方面，传统需求领域濒临饱和，另一方面，新增领域暂未放量，别的，前期疫情对工厂动工、运输物流等方面均有差异水平影响，导致庸俗工厂的备货积极性大打折扣；

2． 宏不雅观面看，尽管国内的防疫政策优化可以缓解物流压力刺激局部需求，但根本上无奈改不雅观宏不雅观下行颠簸趋势，10月社融数据仍然不容乐不雅观，且终端出产自信心修复液必要较长的工夫，因而短期宏不雅观转暖对于盘面刺激有限。 【不雅观点和计谋】

PP在基差走弱后刺激贸易商交易活泼度，但可畅通库存不高使得盘面仍有支撑。因而操纵计谋方面，建议慎重波段操纵，上方压力（7850-7900），仅供参考。