20-22年业绩别离为1.60元/股、2.01元/股、2.50元/股。按最新收盘价对应2020年PE64.12倍、51.12倍、40.99倍。思考到公司目前优于行业均匀的客户质量和议价才华，以及公司在全球的龙头地位综合思考我们给出公司A股合理估值2020年PE80倍，对应合理价值128元/股，A股维持买入评级。思考AH股溢价因素，赐与公司港股合理估值2020年PE75倍，对应合理价值131.55港元/股，港股维持买入评级。
　　新客户增多240家，三期和商业化项目继续增长。一季度新增客户凌驾240家，股票配资网，此中海外客户128家，活泼客户凌驾3900家，CMO业务中三期项目从去年底的40个增多到42个，商业化项目从21个增多到22个，细胞基因治疗业务较去年底新增了一个一期临床项目和3个II/III期临床项目。一季度疫情影响下仍有较高的内部项目转化效率，预期将来三期和商业化项宗旨增长仍将是将来两年业绩增长的主要来源。
　　风险提示。全球创新药研发投入增长不及预期；龙头研发外包比例颠簸；局部客户订单颠簸。

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　　收入增长15.1%，经调整Non-IFRS归母净利润增长10.8%。药明康德(603259)发布一季报，51配资，收入31.88亿，增长15.1%，经调整Non-IFRS归母净利润5.76亿，增长10.8%；归母净利润3.05亿，下降21.6%，下降主要由于投资相关的公道价值变动丧失、联营企业吃亏等，在疫情对整体复工和武汉尝试室构成显著影响的背景下仍能保持10.8%的内生业绩增长表现了公司业务间断性方案获得了优良效果。目前国内的研发消费基地已经片面复工，公司大约第二季度将表示卓越。

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